今天，法院的朋友发来消息：正荣这家公司在上海什么情况？过去这些年资金链如何？他们的破产审查已经到了各个城市，要把历史上上海正荣的项目公司，都挨个体检一下。

正荣，是一个熟悉又陌生的名字。2013年，它初入上海便气势如虹，一年内重金砸下三幅地块——美兰湖、金山、虹桥，挥金近44亿，开启了它的沪上神话。此后数年，又开发了正荣璟园、青浦正荣中心、虹桥正荣府、正荣悦珑府等，共计10来个项目。曾几何时，它是这座城市雄心勃勃的参与者。但是，借来的钱大肆扩张，终究还是走到了破产审查这一步。

曾为神话 终成唏嘘

福建莆田的欧氏三兄弟——欧宗金、欧宗荣、欧宗洪，分别成立了欧氏投资集团、正荣集团和融信中国，在中国房地产界极具传奇色彩。本文讲到的正荣 兆丰世贸大厦 ，就是欧宗荣的正荣集团，欧宗荣本人，因涉及早年土地拍卖违法失联一年了。

欧宗荣很小就跟哥哥外出打工，90年代在江西建设路桥工程，1993年他为确保工程质量，果断炸毁了有安全隐患的在建桥梁，倒贴一百多万，自此在行业内赢得了巨大声誉。之后，他获得了宜春旧城改造的机会，赚得盆满钵满，于1998年成立了正荣集团。

图源：新浪财经

而讽刺的是：一起创业的哥哥欧宗金，在1995年，因为一起江西路桥建设的安全事故，成为了主要责任人，退居莆田，转向幕后，成立欧氏投资集团，专门负责民间财投，涉及教育、医疗、房地产等领域。目前欧哥也因多项借贷纠纷，被限高。至于三弟欧宗洪，融信中国资金爆雷后，欧老板去向不明被质疑逃废债。

欧宗荣的正荣，用了4年时间，从百亿规模，直冲千亿成功；又用了4年时间，把千亿规模跌成不足50亿。2020年，欧宗荣以360亿个人财富成为莆田地产商首富，2021年，正荣的销售规模达到巅峰1456亿，而2025年，正荣在全国的总销售额为45亿，只有鼎盛时期的3%。

资不抵债 大厦将倾

去年3月起，多名债权人接连向法院申请对正荣集团进行破产审查。尽管法院尚未最终裁定是否受理，正荣在名义上活着，但业内人都明白，那只是法律程序还没有走完。

数字揭示出冰冷的真相：正荣集团境内主体总资产有823.65亿，境内总负债达到844.85亿，净资产为-21.2亿；债务违约至少包括银行借款近300亿，优先票据约250亿，优先永续资本债券14亿，境内9只债券全部展期规模近50亿，境外13只离岸债也全部违约，规模约30亿美元，诉讼被执行金额超过90亿，就在2026年的2月，在南京中级人民法院，又多了一笔4亿多的重大终审案件。这已是技术性破产的典型数据。

变卖资产，成为无奈而紧迫的续命之法。就在3月5日，莆田第一高楼正荣金融财富中心，即将进行司法拍卖，评估价3.8亿，起拍价2.666亿，这座已结构封顶却停工四年的地标，结局难免萧瑟。而上海的青浦正荣中心，在去年8月，也曾询价后进行司法拍卖，结果还是流拍了。价值最高的虹桥正荣中心，其中有6栋办公楼在2024年，以7.6亿溢价被福建贸易公司接手，其余的资产几乎都处于抵押状态，且被司法查封，进入法拍流程也是早晚的事。即便所有这些商业资产都能“骨折”出售，对于庞大的债务黑洞而言，恐怕也只是杯水车薪。

全部交付 城市之功

当审视完一个企业的狂飙与沉沦，最令人揪心的，永远是那些最普通的购房者。所幸，在上海，正荣项目的业主们，是一个相对温暖的结局：正荣在上海的项目已全部交付。

嘉定区正荣悦珑府是正荣在上海的最后一盘，曾在2022年414套房源全部网签完毕后一度停工，引发业主焦虑与监管强力介入，嘉定区强制干预并展开工作，正荣集团母公司重新投入3000万工程款，终于在2023年6月底完成交付。一位业主的话质朴而令人感慨：“能交房就很感恩了，质量虽然有瑕疵，但跟拿到房子比起来，也不算什么了，我们自己处理吧。” 一句“自己处理吧”，背后是多少悬着的心终于落地后的疲惫与庆幸。

管中窥豹，时代侧影。正荣的境遇，是过去五六年里诸多闽系民营房企，乃至更多高杠杆大业主的一个缩影。它们在上海的项目，因市场相对稳健、监管更为严密，大多得以善终，虽有瑕疵，终能交付。然而，在全国更广袤的土地上，还有许多楼盘深陷停工、烂尾的泥潭，留给业主的是付了钱，拿不到钥匙，看不到房子的茫然，以及每月准时到来房贷账单的尴尬。

10年前，曾经有闽系大业主的高管问我：我们公司的理财年化收益15-20%，你要不要买点额度？我当时坚决摇了摇头，我不相信世界上有那么多捡皮夹子的事情。后来，这家企业资金爆雷，员工的理财都没有兑付，高管们平均投入都在百万级。

高收益的幻梦背后，是击鼓传花的危险游戏，还有资金运转模式的疯狂。房子卖掉，还要亏钱，利息远比利润高，债务越滚越大，这一轮对高周转、高杠杆的调控，确实有效，也确实让很多人受伤。正荣的倒下，不仅是一个企业神话的完结，也是一个时代留下的沉重而复杂的注脚。

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